【一线】招商证券:上证指数明年将有10%-15%上行空间

2018-01-05 13:22 作者:采集侠 来源 : 网络整理

“2018年预计上证指数全年较年初有10%-15%的上行空间,投资主线聚焦创新驱动、中高端消费和绿色低碳和金融。”

2017年11月29日,在招商证券2018年年度策略会上,招商证券首席策略分析师张夏如此预测2018年A股走势。

对2018年宏观经济形势,招商证券宏观研究主管分析师谢亚轩表示,经济社会和生态领域,未来三年将会以精准扶贫、污染防治以及防范化解重大风险为三大抓手,抓重点、补短板、强弱项,供给侧结构性改革的重心由做减法向做加法转移。

这意味着在新时代,中国经济不会重复旧模式的“新周期”,新的投资需求体现为研发投入的增强,新的消费需求体现在消费升级与脱贫人口必需品消费,新的外需环境将持续改善,而中国通过“一带一路”在其中将起到更大的作用。实体企业也将迎来新的盈利增长动能,摆脱对价格因素的单一依赖。预计2018年GDP增速为6.7%,CPI增速为2.3%,国内经济延续稳中有进的态势,宏观经济政策保持稳定。而中国的资本市场全面开放也将迎来新的投资者。

在这样的宏观背景下,资本市场也会出现新的方向和特征。招商证券首席策略分析师张夏预计,在新时代新的宏观特征的大环境下, 企业盈利结构发生变化。而在在新的增长点出现的领域,例如金融、中高端消费、科技创新和绿色低碳领域,企业盈利保持较高增长的概率较大。而对于明年的资金面,银行资金、居民资金、保险保障类资金、海外资金有望持续入市,带来持续的增量资金,而偏长线增量资金和机构投资者的增加,将会有利于市场稳定和投资风气的改善。

新的增长点的培育和出现、增量资金的入市、企业盈利结构性改善,将会帮助确立明年的投资主线。总体上而言,明年的配置思路就是金融打底仓,行业三主线(创新引领、中高端消费、绿色低碳)。

最后,张夏指出,在大盘股和小盘股持续的估值回归后,大盘股估值水平和国际平均水平接轨,中小市值股票估值也回落到相对合理的区间。中小市值中业绩优秀、估值合理的公司也会迎来机会。